22.07.2017, Суббота

EUR
68.6623
21.07.2017 68.0037
20.07.2017 68.2762
19.07.2017 68.4008
USD
58.9325
21.07.2017 59.0823
20.07.2017 59.2418
19.07.2017 59.3705
AU
2363.19
21.07.2017 2348.87/2348.87
20.07.2017 2361.5/2361.5
19.07.2017 2361.38/2361.38
по курсу ЦБ РФ
1

Дальнейшая девальвация юаня будет негативна для сырьевых рынков - эксперты

25.08.2015 11:20
Девальвация юаня может продолжиться, что приведет к дальнейшему оттоку капитала с развивающихся рынков и падению цен на сырье. К такому выводу пришли участники онлайн-конференции «Мировая экономика: чем обернутся валютные войны», которую провела информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ»)
Народный банк Китая решился на девальвацию юаня с целью поддержки конкурентоспособности национальной экономики. Действия финрегулятора КНР спровоцировали мощный отток капитала с китайского и развивающихся рынков, а также подтверждают опасения дальнейшего снижения спроса на сырье. Ослабление китайской валюты участники организованной «ФИНАМом» конференции считают незначительным, и допускают ее дальнейшую девальвацию.

Китайский юань сейчас в реальном выражении примерно на 15% крепче, чем в 2009 году, отмечает руководитель группы исследований мировой экономики ЦМАКП Александр Апокин: «Само ослабление в последние недели, действительно, очень маленькое, и опасения игроков рынка связаны с непониманием будущей политики НБК. Маловероятно, что это будет режим управляемого свободного плавания, как заявляет НБК – во всяком случае, рынок привык к высокому уровню управляемости юаня».

После 30-процентного роста пятипроцентная коррекция курса юаня не выглядит существенной, говорит руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК «ФИНАМ» Михаил Аристакесян: «Пара евро-доллар, бывает, больше ходит. На наш взгляд, эта коррекция может привести к увеличению заимствований китайских компаний в национальной валюте, что увеличит емкость рынка капитала и в долгосрочной перспективе повысит использование юаня в мире».

Девальвация юаня пока минимальна, но она может быть началом цикла ослабления, поэтому рынок так внимательно следит за происходящим в Китае, допускает главный аналитик «Нордеа Банка» Дмитрий Савченко: «Но в долгосрочном плане снижение курса отразится позитивно на экономике Китая. Впрочем, рынки начнут оценивать позитивный сценарий для Китая только после того, как в макроэкономической статистике Поднебесной мы увидим явное влияние снижения курса на экономику. До этого момента продолжится стрессовый сценарий для рынков».

Спровоцированный девальвацией юаня отток капитала с рынков КНР и развивающихся стран продолжится, прогнозируют эксперты. «Как показывают исследования, иностранные портфельные инвесторы очень чутко относятся к прогнозам изменения экономического роста стран. Снижение данных прогнозов часто сигнализирует о возможной девальвации. Плюс, мне кажется, сейчас иностранный капитал следует иному циклу. В начале 2000-х под влиянием ошибок в денежно-кредитной политике во многих развитых странах и их избыточной деиндустриализации капитал с развитых рынков перетекал в Китай и другие страны БРИКС <...>. Теперь времена изменились, развитые рынки восстановились быстрее, поэтому капитал туда и возвращается», – объясняет профессор кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ Александр Абрамов. С тем, что отток вызван опасениями дальнейшей девальвации юаня, согласен и г-н Аристакесян.

Экономический рост в Китае будет плавно замедляться, прогнозирует г-н Савченко: «Впрочем, даже плавное торможение роста ВВП до 6% в годовом выражении – это сильный удар для рынка сырья, а значит, всех сырьевых экономик».

Девальвация юаня для офшорных производств транснациональных компаний в Китае – это снижение производственных издержек, напоминает г-н Апокин. «Китай находится в процессе структурной трансформации экономики. Соглашусь, что одно из первых последствий – это снижение спроса и, как следствие, цен на промышленное сырье, однако на рынок нефти и газа, равно как и сельскохозяйственных товаров, замедление темпов роста ВВП Китая не окажет столь заметного воздействия», – прогнозирует он.